腾讯高位清仓式减持新东方在线

利用股价飙升的机会，腾讯控股(00700.HK)毫不犹豫地卖出了新东方在线(01719。HK)。

6月20日，HKEx披露的文件显示，腾讯控股在6月15日至6月16日期间出售了7460万股新东方在线股票。此轮减持后，腾讯控股在新东方在线的持股比例从9.04%降至1.58%。

其中，6月15日，腾讯控股卖出3561.25万股，占比5.48%，卖出均价为9.618港元/股。

6月16日，腾讯控股再次出售3899.14万股，平均售价9.6755港元/股。

估算显示，6月15日和6月16日，腾讯控股分别套现3.42亿港元和3.77亿港元。通过此次减持，腾讯控股共套现7.19亿港元。

持股成本

新东方在线IPO披露的文件显示，腾讯于2016年成为新东方在线股东，至今已逾六年。

2016年2月1日，新东方网全体股东与林芝腾讯签署增资协议，同意林芝腾讯以3.2亿元溢价向新东方网增资，认购公司新增注册资本428.57万元。其中428.57万元计入注册资本取得增资后12.5%股权，其余计入资本公积。

新东方在线上市前，腾讯旗下的林芝腾讯持有新东方在线12.29%的股份。新东方为第一大股东，持股66.72%；龙云持有新东方在线6.87%股权；于通过Tigerstep持股1.85%；员工持股平台吉祥持股7.11%；孙昌通过第一布拉沃持有1.97%的股份；潘新通过Nova Max持有1.25%的股份；尹强通过完美围棋持股0.45%。

新东方网上上市时，额外融资净收益达15.67亿港元。2019年3月28日开盘，开盘最高涨幅超过2.28%，市值超过90亿港元。新东方网上公开发行超额认购约8.18倍。

腾讯的股份成本是3.2亿，现在已经卖出了7.19亿，盈利翻了一倍多，还有少部分股份没有卖出。

从k线图可以发现，腾讯抛售的两天恰好是新东方在线股价的近期高点，成交量有效，但最低价格为12.34元/股，腾讯两天减持均价明显低于这个最低价。我不知道为什么。

腾讯在很多公司的持股基本都是上市前的，也获得了投资收益。在反垄断的影响下，腾讯入股的步伐停滞了。目前已通过分红方式减持JD.COM，成功投资海外的SEA也开始宣布减持。

另外，腾讯很少减少投资公司，基本都是长期投资者。这一次，很少利用高股价来减少其投资。

腾讯的a股公司主要是认购增发股票和从二级市场拿股，部分投资出现亏损。

纽约证券交易所:edu

新东方在线成立于2005年，是新东方教育科技集团的控股子公司。2014年，新东方在线从新东方集团独立分拆出来，目标是独立上市。

早在2017年3月，新东方在线也在新三板挂牌。但上市不到10个月，就宣布因自身业务发展和战略规划调整的需要，申请终止上市。2018年2月14日完成退市。

同年7月17日，招股说明书提交给HKEx。

2019年2月初，新东方在线更新了招股书，增加了2018年6月至11月的数据。数据显示，新东方在线5个月实现净利润3600万元，同比下降60%；营销费用增长2.5倍，获客成本从55元增长到138元。

3月15日，新东方在线正式启动IPO，将发售1.645亿股。每股发售价在9.3港元至11.1港元之间，拟最高募资18.26亿港元。

在此期间，新东方在线的战略定位发生了变化。《培训行业2018年》一书中提到，2018年三四月份，于对时任新东方在线CEO的进行了长达数周的详细采访。讨论的最终结果是，新东方要构建“双平台战略”，线上平台和线下平台。线上，即新东方在线；线下，也就是新东方学校。

于当时的另一个选择是，新东方在线作为一家在线教育公司独立发展。如今，新东方在线上资本落地后，也将使母公司新东方集团拥有港股和美股双重结构。

新东方在线有三个核心分支:大学教育、K12教育和学前教育。涵盖新东方在线、东方优博、酷学多娜、酷学英语、新东方教育云五大业务品牌。此外，它还为大学、公共图书馆、电信运营商和在线视频流媒体服务提供商提供教育内容和服务包。

沮丧和炎热

去年新东方遇到国内教育新政，团队分散。于提出要把农产品带货，去年底创办了东方精选。

近日，新东方在线直播平台因采用“双语投放”红遍网络，平台粉丝迅速突破千万规模。与此同时，新东方在线的股价一路飙升。其中，6月15日和6月16日，新东方在线股价涨幅超过50%。一周之内，新东方在线股价上涨近6倍，5月份以来，股价涨幅超过10倍。

具体来看，6月15日，新东方在线上涨54.19%，收于16.56港元/股。6月16日，新东方在线大涨72.71%，股价突破20港元，收于28.60港元/股。

但自6月17日开市后，新东方在线股价开始下跌。近两个交易日分别下跌12.59%和32.08%。

6月20日，新东方在线开盘即跌逾8%，收于16.98港元/股。目前市值170亿港元。

突如其来的暴涨也造成了投资者不同的仓位。根据Choice的统计，6月9日至6月17日，包括摩根大通、摩根士丹利、花旗银行、法国巴黎银行、德意志银行、英投证券等在内的多家海外银行，大幅减持新东方在线。其中，6月9日仍持有7252万股的摩根士丹利几乎实现了清仓减持；但高盛和瑞银在股价飙升的过程中选择了继续加仓，尤其是高盛。