投资巨星陨落老虎基金创始人辞世

当地时间8月24日，老虎基金（Tiger Management）朱利安，创始人·罗伯特森（Julian Robertson）因心脏问题在曼哈顿的家中去世，享年90岁。彭博社数据显示，这位华尔街传奇基金经理的净资产估计为40亿美元。

罗伯特森于1980年创立了老虎基金（Tiger Management），创立资本800万美元，其中自有资本200万美元。1998年，他管理了220亿美元的资产。2000年，罗伯特森在投资者大量撤资的背景下宣布清算，因为他坚持在互联网泡沫时期投资航空公司等价值股，老虎基金成立20年，年回报率高达26%。

退休后，罗伯特森开始投资其他对冲基金，其中大部分是由老虎基金的前雇员经营的，即所谓的小老虎。这些小老虎基金管理着大约50只世界顶级对冲基金，包括斯蒂芬·曼德尔的Lone Pine、安德烈斯·哈尔沃森的Viking、罗布西特龙Discovery Capital Management、菲利普·拉方特Coatue Management、李安斯利的Maverick Capital 等。以前以人类单日最大损失而闻名Bill Hwang，罗伯特森也是他的投资者。

目前，老虎基金主要管理家庭资产。根据它提交的信息F截至2022年6月30日，老虎基金的管理规模为2.以微软、谷歌、高通、黑石等26亿美元持股。

纺织公司高管朱利安·罗伯特森·哈特·罗伯特森（Julian Hart Robertson Sr.）和布兰奇·斯宾塞（Blanche Spencer）他的儿子，1951年毕业于圣公会高中，1955年毕业于北卡罗来纳大学教堂山分校。之后，他在美国海军担任军官。1957年离开海军后，罗伯特森搬到纽约，在基德皮博迪担任股票经纪人一段时间。在基德，他最终担任了资产管理部门(韦伯斯特证券公司)的负责人，然后和家人搬到新西兰，在那里住了一年，写了一部小说。回到美国后，罗伯特森于1980年成立了老虎管理公司，最初的投资来自朋友和家人。

1998年，老虎基金的资产达到220亿美元的峰值。1999 随着科技股价的飙升和市场的加速，罗伯特森开始变得谨慎。他开始降低科技股的投资规模，提高价值股的投资比例。但市场并没有如他所愿，科技股继续上涨。老虎基金的收入下降了19%。在纽约广场酒店年会上，投资者对基金表现不佳表示不满。

2000年初，老虎基金收入继续下降。在新西兰度假时，沮丧的罗伯特森决定退出对冲基金游戏，把钱还给客户。这种方法不起作用，我不明白为什么，罗伯特森回忆说。我67岁了。谁需要这个？在他宣布清空基金后不久，科技股开始下跌，他最喜欢的股票飙升，科技股进入熊市，科技股泡沫结束。

2021年3月，在Bill Hwang罗伯特森在单日亏损150亿美元后出面支持对冲基金。

罗伯特森表示，他本人是Bill Hwang忠实的粉丝对他的经历感到非常难过。(爆仓)事件可能发生在任何人身上，但不幸的是，这次招募的是Bill。罗伯特森还说，他和他Bill Hwang最后一次见面是三四个月前一起吃午饭，事件发生后没有直接沟通，但他给了我Bill发短信说很遗憾，但这件事会发生在任何人身上Bill感谢的回复。

罗伯特森还说，事实上，Bill他是一个伟大的人，但这场悲剧可能会对他的职业生涯产生负面影响。（高杠杆率）本身就是一个商业错误，现在他感觉到了没有人能理解的代价。当被问及他是否会继续投资时Bill Hwang罗伯特森给出了肯定的回答，说他是个好投资者，需要不断学习。

罗伯特森曾经说过：我们的使命是找到世界上200家最好的公司，投资它们，找到世界上200家最差的公司，做空它们。但如果200家最好的公司不比200家最差的公司好，你可能应该转行做其他生意。 一旦罗伯特森确信他的判断是正确的，他就会重仓下大注。

罗伯特森认为，对冲基金的主要任务是在市场不景气时击败市场。多头和空头策略确实可以提供一定的对冲效果，另一种避免巨大损失的方法是在市场不景气时购买明显被低估的品种。同时，他还将做空管理不善的公司，在下行周期或被市场误解的行业中严重高估的公司。

在老虎基金的管理方面，罗伯特森向其他人员分配了大量的研究和分析，但所有的投资决策都是由他自己决定的。显然，一个好的研究人员可能不是一个好的决策者。

对于投资目标，罗伯特森看到的不是价格，而是公司本身的价值。他常说：如果你能以25倍的市盈率购买一只股票，你应该有信心这家公司能够长期保持20%以上的增长。这些公司比市盈率只有7倍但未来增长率可能只有3%-5%的公司更有价值。投资者应根据公司的市盈率和增长前景来判断他们是否能赚钱。

罗伯特森也多次遭遇投资失败。1998年，罗伯特森做空日元损失惨重。1999年，罗伯特森重仓美国航空集团和废物管理公司的股票，但两家商业巨头的股价继续下跌，因此老虎基金再次受到重创。连续的滑铁卢让罗伯特森逐渐意识到，从谷峰到谷底，人们可以认识到自己。外界的赞扬和批评并不那么重要，因为别人的观点会影响他们的判断。