养元饮品获多家券商增持评级，六个核桃稳健增长态势持续

2024年上半年，饮料行业在健康消费趋势的推动下，继续呈现出复杂多变的态势，各大品牌纷纷寻求突破，以在激烈的市场竞争中站稳脚跟。近日，植物蛋白饮品行业内领军品牌养元饮品（六个核桃母公司）发布2024年半年度财务报告，交出一份稳定的答卷。报告期内实现营收29.42亿元，实现归属净利润10.3亿元，扣非净利润达到7.75亿元，同比增长8.23%。这一业绩表现获得了市场的广泛关注，并引发了多家券商机构的积极评价。

华鑫证券在对养元饮品进行深入研究后，给予了“买入”评级。同样，东吴证券也对养元饮品持乐观态度，并给予“增持”评级。东吴证券分析师表示，养元饮品凭借其强大的品牌影响力和市场竞争力，有望在植物蛋白市场持续扩大份额，实现更长远的发展。

聚焦消费者细分需求，打造多元产品矩阵

8月25日，养元饮品发布的2024年半年度报告显示，报告期内，养元饮品实现营收29.42亿元，同比下滑2.02%；实现归属净利润10.3亿元，同比增长12.97%；扣非净利润7.75亿元，同比增长8.23%。对于营收的轻微下滑，养元饮品方面表示，这主要是由于当前市场环境下消费者需求的普遍减弱所致。

随着近年来消费者需求的日益多元化和个性化，养元饮品紧跟市场趋势，已经摸索出了自己的应对之法。养元饮品表示，2024年以来，公司坚持“稳存量·创增量”的发展原则，以消费者为中心，适时调整营销策略，聚焦消费者细分需求，通过精准的市场调研和数据分析，成功打造了包括六个核桃系列、植物奶系列、早餐奶在内的多元化产品矩阵。

今年以来，养元饮品依旧采取丰富产品结构，拓展新兴渠道的方式，顺应“消费需求多元化”“新兴渠道崛起”等趋势，对产品风味、包装形式进行创新，先后推出利乐装六个核桃、红枣核桃乳、燕麦核桃乳、养元早餐豆奶等产品。养元饮品的产品线拓展之路，无疑是对市场多元化需求的精准回应。

财报发布后，养元饮品获多家券商机构看好，获东吴证券买入评级。华鑫证券研报认为，养元饮品具有明显的成本优势，发挥规模优势与较强话语权，成本控制能力较强，盈利能力提升。分区域看，华北作为公司大本营市场，业绩保持稳增。

全渠道体系构建初具规模，线上线下融合加速

报告显示，截至2024年上半年，养元饮品合计经销商数量为2125家，较2023年底的2105家净增20家。同时在销售地域分布上，养元饮品今年上半年呈现出了区域性的积极变化，特别是东北与华北两大区域，市场表现尤为亮眼。其中，东北地区实现了35.09%的高速增长，而华北地区也紧随其后，同比增长了18.54%。

其中，全渠道体系建设的显著成效成为了报告的一大亮点。业内人士表示，养元坚持其独特的“分区域定渠道独家经销模式”，不仅为其稳定发展提供了重要支撑，也成为了其在市场竞争中脱颖而出的关键砝码。

报告期内，养元饮品在传统渠道方面继续巩固和加强。公司深知线下流通渠道和商超渠道对于产品市场覆盖的重要性，因此不断优化经销商结构，提升渠道效率，确保产品在各级市场的稳定供应。与此同时，养元饮品还紧跟时代步伐，深度拓展了电商渠道。公司充分认识到消费者购物习惯的变化，积极拥抱新兴的电商和社交平台，通过线上围绕“直播、零食折扣、社群”等新兴渠道，大力度开展促销，创造市场增量，与消费者建立更直接、更紧密的联系。这种线上线下融合的全渠道策略，不仅提升了养元饮品的品牌知名度和用户粘性，还为其带来了更多的销售增长机会。

上述人士分析，养元饮品通过全渠道体系的建设和多元产品矩阵的打造，不仅将增强公司的抗风险能力，更有助于提升其持续盈利能力和市场增长潜力，将进一步巩固其在植物蛋白领域的领先地位，并有望开拓更广阔的市场空间。