币圈大地震！这个平台申请破产保护，上百家投资机构踩雷

北京时间11月11日晚间，币圈头部交易所FTX宣布该集团各公司已在美国启动自愿破产保护程序，同时Sam Bankman-Fried辞去首席执行官职务，John J. Ray III成为寄任首席执行官，一代传奇人物SBF的商业帝国或将倾塌……

而就在11月10日，红杉资本在社交媒体推特向LP发布一份声明，因无法研判加密货币交易所FTX流动性危机的严重程度，红杉资本将其对加密货币交易所FTX的2.135亿美元投资，全部价值减计为0。

红杉资本仅是受影响的其中一家机构。FTX过往一年时间，广受资本追捧，并在7个月的时间内，完成三轮融资。但是就这三轮融资，至少有上百家机构参投。

目前，除红杉资本外，Multicoin Capital、加拿大安大略教师退休基金等多个资方均先后向投资人发布相关声明。

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FTX申请破产重组

首席执行官辞职

公开资料显示，FTX是全球头部加密货币交易所。11月11日晚间，币圈头部交易所FTX宣布该集团各公司已在美国启动自愿破产保护程序，同时SBF辞去首席执行官职务，John J. Ray III成为继任首席执行官。

根据 FTX公告，FTX正式申请美国Chapter 11破产文件，正式宣告进入破产重组程序。

据了解，该破产保护申请文件显示，此次连带一并破产重组清算的公司并非仅一家实体，而是超过130家公司的集合体，其中包括 FTX Trading Ltd.、West Realm Shires Services Inc. 、Alameda Research Ltd…等多家巨头公司。

公告还表示，SBF已辞去 FTX 首席执行官职位，并委任John J. Ray III为其继任者，但SBF本人仍会持续协助FTX的破产重组程序；而关于 FTX 集团遍布全球的全体员工预计也会根据美国 Chapter 11的程序要求，持续协助FTX集团、John J. Ray III，以及独立专家们进行该程序。

John J. Ray III表示：立即进行破产保护对于FTX集团来说是适当的，这将为FTX集团提供评估其状况的机会，并制定一个为利益相关者争取最大收益的程序。我想向每一位员工、客户、债权人、合同方、股东、投资者、政府机构和其他利益相关者保证，我们将以认真彻底和透明的方式开展这项工作。

对此，一位资产管理公司人士表示：FTX本次是申请破产重组的Chapter 11，并非直接破产的Chapter 7。Chapter 11并不是传统意义上的直接破产。

该人士分析道：Chapter 11破产将导致债务人的三种结果分别是：重组、转为Chapter 7破产或被驳回。根据Chapter 11破产重组的要求，债务人必须提出重组计划，并获得法院确认。重组计划的目标是使包括债务人及其债权人等主要利益相关者，达成自愿妥协。虽然现实中这一目标并不总是能实现，但大多数Chapter 11破产案件的目的是确认重组计划。

但是这一消息对于币圈投资者来说仍然是晴天霹雳，多位投资者在FTX推特下留言表达愤怒和无奈，希望能赎回自己在交易所的资产。

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Alameda有超10万债权人

负债在百亿美元量级

事实上，FTX交易所崩盘事件正是FTX集团Alameda Research公司的债务问题所导致。

2019年，SBF创立了量化加密货币基金Alameda Research，该基金专注于加密资产做市和初创加密公司的风投。

11月2日，币圈著名新闻媒体Coindesk报道称，Alameda Research的资产负债表显示该基金与FTX存在过度密切的联系。截至2022年6月30日，Alameda Research累计146亿美元的总资产中包含37亿未锁定的FTT、20亿FTT抵押品，现金则仅有1.3亿美元；而负债端则包含超74亿美元的贷款。

根据已经开始破产重组工作的 Alameda Research Chapter 11申请书显示，Alameda Research公司有超10万的债权人，并且预计资产及负债都在100亿至500亿美元量级。此外，该公司可能将剩余资金首先偿还给无担保债权人。

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红杉资本表示影响有限

据红杉资本披露，旗下两只基金共计对FTX.com及FTX US进行投资。其中，Global Growth Fund III向FTX.com和FTX US投资了1.5亿美元，SCGE Fund,L.P.向FTX.com及FTX US投资6350万美元。

11月9日，全球最大加密货币交易所币安原计划收购FTX，但仅尽调1日之后，于11月10日公开表示：FTX的问题超出了我们的控制和帮助能力。至此，四面楚歌的FTX走进了全面崩盘的雷曼时刻。

面对FTX的崩盘，红杉资本对这一投资失利事件表示：有些投资超出预期，有些投资令人大失所望，但其实每一笔投资，我们都进行了尽职调查，2021年投资时，FTX产生了10亿美元的总营收，以及2.5亿美元的经营收入。

不过，红杉资本向LP安抚道，截至到9月30日，这两笔投资分别仅占Global Growth Fund III的3%，SCGE Fund,L.P.的1%。而Global Growth Fund III已实现和未实现的收益约达到75亿美元。

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全球上百家VC集体踩雷

FTX背后的明星投资机构，有一列长长的名单，除红杉资本之外，还包括淡马锡、贝莱德、老虎环球、软银集团、加拿大安大略教师退休基金等投资方，无一例外将受到不同程度的打击。

其中，作为全球投资重要参与者，风格较为谨慎的加拿大安大略教师退休基金，似乎是首次参与加密货币的投资。

当地时间11月10日，加拿大安大略教师退休基金发布声明，其在2021年10月、2022年1月，分别向FTX.com和FTX US投资了7500万美元、2000万美元，并表示尽管FTX的未来存在不确定性，但该投资的任何财务损失对计划的影响有限，因为该投资占我们总净资产的不到0.05%。

加密货币媒体THE BLOCK表示，专注加密货币的投资的Multicoin Capital向投资人发信，FTX暴雷，公司10%的管理资产会受到影响。

在过去三年中，不同的投资机构，为FTX提供了20多亿美元的资金。在资本疯狂追逐之下，FTX估值更是在短期内频繁跳跃。

公开资料显示，2021年7月，红杉资本投资时，FTX估值被抬升180亿美元；2021年10月，加拿大安大略省教师养老基金、淡马锡控股、黑石资本、老虎环球基金追加投资时，FTX估值再度提升至250亿美元；2022年1月31日，软银集团、老虎环球基金等机构再次注资后，FTX的估值飙升至320亿美元。

半年多时间，FTX估值从180亿美元堆高至320亿美元的背后，是大量风险投资机构的涌入。仅FTX的B轮与B1轮融资，分别有60家、69家机构跟投。也就是说若不考虑投资机构重复跟投，至少上百家投资机构受到影响。

11月11日，即使彭博援引一位知情人士称：由于资产负债表属于个人隐私，红杉资本在对FTX.com和FTX.us的投资前审查中无法获得Alameda的资产负债表。其他投资方情况大致相似。

但明星投资机构的集团踩雷，让投资人Shaan Puri在社交媒体感叹，世界上根本没有所谓的聪明钱，那些风险投资机构将巨额资金疯狂地投向了加密货币企业，甚至这些企业具有严重缺陷。

红杉资本合伙人Alfred Lin甚至在FTX的B轮融资时评价道：FTX是全球需要的优质全球加密货币交易所，有潜力成为各类资产的领先金融交易所。Sam是打造这项业务的完美创始人，团队的执行力非凡。

值得注意的是，FTX溃败之前，市场并非毫无征兆。

今年以来，加密货币公司Voyager Digital和CelsiusNetwork、Terraform Labs纷纷倒闭，加密货币对冲基金三箭资本破产，就已为FTX惨败敲响了警钟。

加密货币市场一直饱受争议，在资本市场狂热的背后，不乏大量人士在呼喊风险。

新兴市场投资之父Mark Mobius就曾试图扑灭对加密货币的热情：加密货币是一种宗教，不是一种投资。但是，对狂热分子而言，这仅是狼来了的故事，而忽略了每次呼喊背后，真实的狼就隐匿其中。

1.永远不要使用你创造出的代币做抵押；2.不要借钱做币圈生意，不要盲目追求资本的有效使用，而应保留大量的储备。最后，币安创始人赵长鹏在其推特中记录了FTX事件的两大教训。

中新经纬综自中国基金报、澎湃新闻等公开信息

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